О предоставлении резидентам права совершать валютные операции, связанные с исполнением и (или) прекращением договоров репо

Дата внесения в ГД: 22 мая 2018 года

Действующее валютное законодательство по общему правилу запрещает совершение резидентами валютных операций, связанных с заключением:

не на организованных торгах договоров репо, предусматривающих передачу внешних ценных бумаг и осуществление расчетов в иностранной валюте;

не на организованных торгах договоров репо, предусматривающих передачу внутренних ценных бумаг и осуществление расчетов в иностранной валюте;

на организованных торгах договоров репо, предусматривающих передачу внутренних ценных бумаг и осуществление расчетов в иностранной валюте.

При этом согласно пункту 1.6 Указания Банка России от 28 апреля
2004 года № 1425-У «О порядке осуществления валютных операций по сделкам между уполномоченными банками» осуществление таких валютных операций допускается только по сделкам между уполномоченными банками, совершаемым ими от своего имени и за свой счет.

Вместе с тем следует отметить, что в соответствии с пунктами 23 и 24 части 1 статьи 9 Федерального закона от 10 декабря 2003 года № 173-ФЗ
«О валютном регулировании и валютном контроле» разрешено, в частности, совершение резидентами валютных операций, связанных:

с исполнением и (или) прекращением договора, являющегося производным финансовым инструментом, при условии, что одной из сторон по такому договору является уполномоченный банк или профессиональный участник рынка ценных бумаг;

с приобретением и отчуждением валютных ценностей, выступающих в качестве обеспечения исполнения обязательства, предусмотренного договором репо, заключенным на условиях, определенных генеральным соглашением (единым договором), при условии, что одной из сторон по такому договору является уполномоченный банк или профессиональный участник рынка ценных бумаг.

При этом договоры репо наряду с производными финансовыми инструментами являются востребованными инструментами финансового рынка и, в частности, выступают одним из основных источников фондирования. Приобретение и отчуждение валютных ценностей, выступающих в качестве обеспечения исполнения обязательства по договору репо, являются вторичными по отношению к обязательствам по договору репо. Представляется недопустимой ситуация, при которой совершение резидентами валютных операций по договору репо допускается только при условии соблюдения ограничений, в то время как валютные операции, связанные с приобретением и отчуждением валютных ценностей, выступающих в качестве обеспечения исполнения обязательства по такому договору, могут осуществляться без ограничений.

Участники финансового рынка в обход существующих ограничений вынуждены прибегать к иным договорным конструкциям. Под иными договорными конструкциями следует понимать, например, заключение договора репо, предусматривающего передачу внутренних или внешних ценных бумаг и осуществление расчетов в валюте Российской Федерации с одновременным заключением валютного своп-договора. Так, например, в 2017 году совокупный объем операций по валютным своп-договорам, информация о которых была предоставлена в репозитарий, составил порядка 400 млн. долларов.

Использование таких договорных конструкций приводит к концентрации на участниках финансового рынка дополнительных кредитных и операционных рисков, и как следствие – увеличивает аккумулированный риск на финансовом рынке.

Проектом федерального закона «О внесении изменений в статью 9 Федерального закона «О валютном регулировании и валютном контроле» предлагается предоставить резидентам возможность совершать валютные операции, связанные с исполнением и (или) прекращением договора репо, по аналогии с производными финансовыми инструментами (т.е. при условии, что одной из сторон такого договора является уполномоченный банк или профессиональный участник рынка ценных бумаг).

Предложенные меры позволят указанным лицам полноценно использовать дополнительные функциональные возможности рынка репо в целях управления своей ликвидностью.